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            央行向五大行投放5000億SLF 近似降準0.5百分點

            来源:     添加时间:2020-06-21

            據《第一財經日報》,9月16日晚間,有機構對《第一財經日報》稱,當天央行通知五大行,將在最近兩天分別向每傢做1000億的SLF,期限為3個月。性質類同基礎貨幣的投放,近似降準0.衛生5%(網易財經註:應為0.5個百分點),貨幣政策短期寬松常態化。

            SLF也即常備借貸便利,我國央行於2013年初創設。常備借貸便利是央行正常的流動性供給渠道,主要功能是滿足金融機構衛生期限較長的大額流動性需求。

            SLF對象主要為政策性銀行和全國性商業銀行。期限為1-3個月。利率水平根據貨幣政策調控、引導市場利率的需要等綜合確定。常備借貸便利以抵押方式發放,合格抵押品包括高信用評級的債券類資產及優質信貸資產等。

            “SLF主要用於平滑短期流動性,這個節點投放很有可能。”國信證券首席宏觀研究員鐘正生對《第一財經日報》表示,央行此舉意在鼓勵商業銀行放貸。一直以來,商業銀行抱怨存款準備金率高,放貸能力受到制約;央行則認為貨幣市場利率並不算高,商業銀行太顧及自身利益,而不顧及支持實體。

            三級理論片從國際經驗看,中央銀行通常綜合運用常備借貸便利和公開市場操作兩大類貨幣政策工具管理流動性。常備借貸便利的主要特點:一是由金融機構主動發起,金融機構可根據自身流動性需求申請常備借貸便利;二是常備借貸便利是中央銀行與金融機構“一對一”交易,針對性強。三是常備借貸便利的交易對手覆蓋面廣,通常覆蓋存款金融機構。

            “5000億的量級相當於一次全面降準,基本堵住瞭因這月外匯占款轉負而再度衛生興起的降準呼籲。”鐘正生稱,據說這次央行所給SLF利率非常之低(並非慣常理解的懲罰性利率),且今日債市尾盤互換下瞭10BP,長債下瞭3BP,大行出手購買降低長債利率的信號明顯,足見央行定向引導融資成本下行的意圖。

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